特黄一级_国产精品一卡二卡_影音先锋亚洲精品_国产一区色_在线观看亚洲专区_国产精品久久久久久中文字

熱門標簽-網站地圖-注冊-登陸-手機版-投稿 3D打印網,中國3D打印行業門戶網!
當前位置:主頁 > 3D打印新聞 > 3D打印概念股 > 正文

3D打印機市場將迎來新的增長期 9股主力萬千寵愛(8)

時間:2013-10-05 09:01 來源:未知 作者:中國3d打印網 閱讀:

002348

高樂股份報告:內銷有望持續翻番,募投項目破解產能瓶頸

高樂股份 002348

研究機構:民生證券 分析師:張向光 撰寫日期:2013-04-24

公司內銷增長迅猛,今年有望繼續翻番.

公司從07年開始拓展內銷,并始終致力于發展直銷渠道。目前公司的內銷產品中直供賣場、贈品(與奶粉等消費品廠商合作)和經銷商銷售三種渠道基本各占1/3。我們認為這種多渠道并進的模式使得公司能夠更快的對市場變化作出反應,同時由于直供賣場和贈品渠道的中間環節少,公司的產品能夠取得更高的毛利。

在城鎮化的帶動下我國中高端玩具的占比將穩步提高,考慮到國內兒童玩具市場每年20%左右的增速,我們認為公司的內銷收入在2013年繼續翻番問題不大。

外銷受制于經濟不景氣及產能瓶頸.

近年來隨著歐美經濟步入低谷,我國的玩具出口增速始終在低位徘徊。雖然公司憑借品牌、技術等諸多優勢并為損失市場份額,但是募投項目遲遲不能完工投產拖累了公司的市場開拓,09~12年公司的出口收入增速始終在低位徘徊。

募投項目投產將打破公司產能瓶頸.

公司目前的產能利用率已達到90%,產能嚴重不足。追加投資后公司募投項目的設計產能為年產各類玩具1041萬套,項目建成后總產能將達到目前的兩倍,極大緩解產能不足造成的供給緊張。

給予強烈推薦評級,合理估值12.96~13.66元.

公司是傳統的出口型玩具企業,在品牌和渠道方面有著獨特的優勢;同時由于渠道建設成果卓著,公司的內銷取得了迅猛的增長。近年來受制于產能和整體環境不景氣,外銷收入增長緩慢,產能瓶頸打破后預計公司的內銷和外銷都將取得更大的進步。預計2013~2015年公司主營業務EPS分別為0.36、0.44和0.56元,對應13~15年PE分別為32.98x/27.01x/21.09x,給予公司“強烈推薦”評級,合理估值12.96~13.66元。

風險提示.

(1)歐美國家對玩具的標準越來越苛刻,公司的出口目的地隨時可能出臺對公司產品銷售不利的規定;(2)募投項目不能如期投產

(責任編輯:admin)

weixin
評論
發表評論
請自覺遵守互聯網相關的政策法規,嚴禁發布色情、暴力、反動的言論。
評價:
主站蜘蛛池模板: 日韩色av | 手机av在线免费观看 | 国产精品主播一区二区 | 秋霞国产 | 午夜在线影院 | 精品福利在线观看 | 欧美在线亚洲 | 超碰成人av| 国产又色又爽又黄又免费 | www.色日本| 美日韩在线 | 欧美精品久久久久久久 | 国产资源视频 | 欧美三级三级三级爽爽爽 | 久视频在线 | 久久草视频 | 亚洲精品18在线观看 | 国产精品九九 | 精品国产乱码久久久久久蜜臀网站 | 男人的天堂在线视频 | 午夜av福利 | 中文字幕在线观看一区 | √天堂资源地址在线官网 | 国产成人精品一区二区 | 一级片日韩| 中文字幕一区在线观看 | 日韩黄色一级视频 | 国产理论在线观看 | 超碰com| 国产肉体xxxx裸体784大胆 | 午夜黄色剧场 | 精品久久网 | 亚洲国产精品久久久久 | 亚洲久久在线 | 三级福利视频 | 国产视频一区二区三区四区 | 狠狠干狠狠操 | 久久久久一区二区三区 | 亚欧在线观看 | 免费国产精品视频 | 久久福利视频导航 |